{"id":28594,"date":"2025-12-09T14:14:36","date_gmt":"2025-12-09T07:14:36","guid":{"rendered":"https:\/\/kledo.com\/blog\/?p=28594"},"modified":"2025-12-09T14:14:42","modified_gmt":"2025-12-09T07:14:42","slug":"altman-z-score","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/kledo.com\/blog\/altman-z-score\/","title":{"rendered":"Pengertian Altman Z-Score Analysis, Rumus, Contoh, dan Interpretasinya"},"content":{"rendered":"\n

Kelayakan kredit dan kekuatan finansial jangka panjang perusahaan merupakan aspek penting bagi para pemangku kepentingan seperti pemberi pinjaman dan investor. Jika Anda berencana untuk berinvestasi dalam ekuitas perusahaan (sebagai investor) atau obligasi dan instrumen utang perusahaan (sebagai pemberi pinjaman), Anda perlu mengetahui risiko kebangkrutan perusahaan. Model Altman Z-Score membantu Anda menilai apakah sebuah perusahaan mengalami kesulitan keuangan.<\/p>\n\n\n\n

Rumus Z-score untuk memprediksi kebangkrutan diterbitkan pada tahun 1968 oleh Edward Altman, Asisten Profesor di bidang Keuangan di Universitas New York.<\/p>\n\n\n\n

Pada tahun 1960-an, Edward Altman mencatat bahwa komunitas akademis bergerak menuju penghapusan analisis rasio sebagai teknik analisis dalam penilaian perusahaan bisnis. <\/p>\n\n\n\n

Dia melakukan penelitian utama untuk karyanya pada tahun 1967, dan beberapa penelitian selanjutnya mengomentari model Z-Score dan keefektifannya, termasuk adaptasi model pada tahun 1995 untuk perusahaan-perusahaan yang beroperasi di pasar negara berkembang. <\/p>\n\n\n\n

Pada artikel kali ini kami akan membahas apa itu model Altman Z-Score analisis, rumus, cara hitung, contoh kasus dan interpretasi yang bisa Anda gunakan dalam bisnis.<\/p>\n\n\n\n\n\n

Apa yang Dimaksud dengan Altman Z-Score?<\/h2>\n\n\n\n

Altman Z-Score adalah nilai yang diperoleh dengan menggunakan perhitungan kekuatan kredit yang diusulkan oleh model Altman Z-Score. <\/p>\n\n\n\n

Model ini memperhitungkan berbagai aspek keuangan perusahaan seperti modal kerja, laba ditahan, Laba Sebelum Bunga dan Pajak (EBIT), nilai pasar ekuitas, penjualan, serta total aset dan kewajiban.<\/p>\n\n\n\n

Model standar Altman Z-Score, yang dikembangkan oleh profesor Edward Altman dari NYU Stern, berlaku untuk perusahaan manufaktur publik. <\/p>\n\n\n\n

Hasil akhirnya memberi tahu Anda apakah perusahaan tersebut kemungkinan besar akan bangkrut dalam dua tahun ke depan atau kuat secara finansial.<\/p>\n\n\n\n

Baca juga: Permission Marketing: Pengertian, Contoh, dan Tips Melakukannya<\/a><\/strong><\/p>\n\n\n

\n
\"Banner<\/a><\/figure>\n<\/div>\n\n\n

Awal penghitungan Z-Score di tahun 1968<\/h3>\n\n\n\n

Seleksi awal terdiri dari 66 perusahaan – 33 perusahaan di setiap kelompok. Kelompok kebangkrutan (Grup 1) terdiri dari perusahaan-perusahaan yang mengajukan kebangkrutan antara tahun 1946 dan 1965. <\/p>\n\n\n\n

Periode 20 tahun bukanlah pilihan terbaik karena rasio rata-rata berubah dari waktu ke waktu. Menyadari bahwa kelompok ini tidak sepenuhnya homogen (karena perbedaan dalam produksi dan ukuran), Altman mencoba membuat pilihan yang lebih tepat untuk perusahaan-perusahaan yang tidak bangkrut. <\/p>\n\n\n\n

Kelompok 2 terdiri dari 33 perusahaan yang dipilih berdasarkan ukuran aset produksi. Selain itu, perusahaan-perusahaan dalam kelompok 2 harus masih ada pada saat analisis dilakukan, sementara informasi yang dikumpulkan untuk perusahaan-perusahaan ini adalah informasi yang dikumpulkan untuk tahun yang sama dengan informasi yang dikumpulkan untuk perusahaan-perusahaan yang bangkrut. <\/p>\n\n\n\n

Untuk pengujian awal, Altman mengumpulkan data dari laporan keuangan yang berasal dari satu tahun sebelum kebangkrutan. <\/p>\n\n\n\n

Keragaman yang terbatas dalam ukuran aset produksi di Grup 1 menyebabkan keputusan untuk mengeliminasi perusahaan-perusahaan kecil dengan aset di bawah USD 1 juta, dan perusahaan-perusahaan besar dengan aset di atas USD 25 juta. Selain itu, kebangkrutan perusahaan dengan aset besar cukup jarang terjadi hingga tahun 1966.<\/p>\n\n\n\n

Terdapat diskusi mengenai apakah model Z-Score cukup kuat untuk memprediksi kebangkrutan perusahaan dengan aset di atas USD 25 juta. <\/p>\n\n\n\n

Akan tetapi, model ZETA digunakan untuk menganalisis perusahaan dengan aset yang besar dan relevan untuk bisnis kecil dan besar. Kami akan membahas lebih jauh mengenai model ZETA dalam artikel mendatang.<\/p>\n\n\n\n

Baca juga: Mengetahui Ruang Lingkup Manajemen Produksi dan Contohnya<\/a><\/strong><\/p>\n\n\n\n

Rumus dan Perhitungan Altman Z-Score<\/h2>\n\n\n
\n
\"altman<\/figure>\n<\/div>\n\n\n

Rumus Z Score untuk perusahaan manufaktur publik menggunakan lima variabel berbeda. Masing-masing variabel ini adalah rasio.<\/p>\n\n\n\n

Simak rumus Altman Z-Score dan arti setiap variabel di dalamnya.<\/p>\n\n\n\n

\n

Altman Z-Score = 1.2A + 1.4B + 3.3C + 0.6D + 1.0E<\/strong><\/p>\n<\/blockquote>\n\n\n\n

Dimana<\/p>\n\n\n\n