Memahami market value dan juga book value dapat membantu pemberi pinjaman menentukan apakah akan memberikan pembiayaan dan juga membantu investor memutuskan apakah akan membeli saham atau instrumen investasi lain seperti properti.
Ini adalah cara berbeda untuk menentukan nilai perusahaan, masing-masing melibatkan perhitungan yang berbeda dan menawarkan keuntungan yang berbeda.
Mempelajari perbedaan antara market value dan book value dapat membantu Anda memahami cara menghitung nilai perusahaan.
Dalam artikel ini, kami membahas market value dan juga book value, mendefinisikan masing-masing dan menjelaskan cara menghitungnya, mengeksplorasi area utama perbedaan antara konsep-konsep ini, dan mempertimbangkan bagaimana investor membandingkan nilai-nilai ini.
Apa Itu Market Value?
Market value atau nilai pasar biasanya digunakan untuk menggambarkan seberapa besar nilai aset atau perusahaan di pasar keuangan.
Market value ditentukan bersama oleh para pelaku pasar dan digunakan secara bergantian untuk kapitalisasi pasar saat berurusan dengan aset dan perusahaan.
Bagaimana market value divaluasi?
Market value dapat dinyatakan dalam bentuk rasio matematis yang memberikan wawasan kepada manajemen tentang apa yang dipikirkan investor perusahaan tentang organisasi, baik saat ini maupun di masa depan.
- Laba per Saham (EPS): EPS dihitung dengan mengalokasikan sebagian laba perusahaan ke setiap lembar saham. EPS yang lebih tinggi menunjukkan profitabilitas yang lebih tinggi.
- Nilai buku per Saham: book value per saham dihitung dengan membagi ekuitas perusahaan dengan jumlah saham yang beredar.
- Nilai pasar per Saham: Dihitung dengan mempertimbangkan market value perusahaan dibagi dengan jumlah total saham yang beredar.
- Rasio Pasar/Buku: Rasio pasar/buku digunakan untuk membandingkan market value perusahaan dengan book valuenya. Rasio ini dihitung dengan membagi market value per saham dengan book value per saham
- Rasio Harga-Pendapatan (P/E): Rasio P/E adalah harga saham saat ini dibagi dengan laba per saham.
Baca jua: Rumus Future Value dan Kalkulator Future Value Gratis
Bagaimana Rumus dalam Menghitung Market Value?
Ada beberapa metode untuk menghitung market value. Metode-metode tersebut adalah sebagai berikut:
Pendekatan pendapatan
1. Discounted Cash Flow/DCF
Dalam pendekatan DCF, market value adalah fungsi dari perkiraan nilai sekarang dari arus kas masa depan perusahaan tertentu.
Hal ini dilakukan dengan memproyeksikan arus kas masa depan, yang kemudian didiskontokan untuk mencapai nilai sekarang.
Tingkat diskonto tergantung pada tingkat suku bunga yang berlaku dan tingkat risiko yang terkait dengan bisnis yang akan dinilai.
2. Metode laba yang dikapitalisasi
Metode pendapatan yang dikapitalisasi digunakan untuk menghitung nilai properti yang menghasilkan pendapatan yang stabil.
Pendapatan operasional bersih yang diperoleh selama periode waktu tertentu dibagi dengan tingkat kapitalisasi, yang merupakan perkiraan potensi pengembalian investasi.
Pendekatan aset
Di bawah metode pendekatan aset, fair market value (FMV) dihitung dengan menghitung aset dan kewajiban yang disesuaikan yang dimiliki oleh perusahaan.
Metode ini memperhitungkan aset tak berwujud, aset di luar neraca, dan kewajiban yang tidak tercatat. Selisih antara FMV aset dan liabilitas adalah nilai aset bersih yang disesuaikan.
Pendekatan pasar
1. Perusahaan publik yang sebanding
Nilai bisnis dapat dievaluasi dengan membandingkan semua bisnis yang beroperasi dengan skala yang sama di industri atau wilayah yang sama.
Setelah menetapkan kelompok perusahaan yang sebanding, rasio seperti EV/EBITDA, EV/Pendapatan, rasio P/E dapat dihitung.
2. Precedent Transactions
Dalam metode penilaian transaksi preseden, harga yang dibayarkan untuk perusahaan serupa dalam transaksi sebelumnya digunakan sebagai referensi.
Metode ini paling sering digunakan sebelum kesepakatan merger dan akuisisi prospektif. Sangat penting untuk mengidentifikasi transaksi dalam industri yang sama, skala operasi yang sama, dan melibatkan jenis pembeli yang sama.
Baca juga: Present Value: Pengertian, Rumus, Kalkulator, dan Contoh Kasus
Apa itu Book Value?
Book value mengacu pada nilai bisnis menurut laporan keuangannya. Anda bisa menghitung book value dengan menggunakan laporan triwulanan bisnis, yang bisa menentukan total aset dan kewajiban.
Jika sebuah perusahaan bangkrut, menjual semua aset dan melunasi semua kewajibannya, book value dapat mewakili nilai yang tersisa yang akan diberikan kepada para pemegang saham.
Berikut rumus untuk book value sebuah perusahaan:
Book value = Total aset – Total kewajiban
Aset bisa berwujud atau tidak berwujud. Misalnya, barang berwujud dapat berupa peralatan, uang tunai, investasi jangka pendek, atau piutang, sedangkan aset tidak berwujud dapat berupa kekayaan intelektual.
Kewajiban mengacu pada utang, seperti utang usaha dan pinjaman yang belum dilunasi. Perusahaan biasanya membagikan informasi mengenai aset dan liabilitas dalam laporan keuangan triwulanan.
Perbedaan Antara Market Value dan Book Value
Ada beberapa perbedaan penting antara nilai pasar dan nilai buku. Berikut adalah beberapa area di mana kedua konsep ini berbeda:
Dasar nilai
Perhitungan book value menentukan nilai bisnis menurut aset dan kewajibannya. Perhitungan ini melibatkan pemeriksaan neraca perusahaan dan menghitung nilai total semua aset dan kewajiban.
Perhitungan book value lebih konkret karena mewakili aset aktual yang dapat dijual oleh bisnis untuk memulihkan nilainya.
Perhitungan market value, terutama dalam menghitung valuasi perusahaan terbuka menggunakan harga saham dan jumlah saham untuk menentukan nilai bisnis.
Harga saham dapat berfluktuasi tergantung pada sentimen investor dan antisipasi pendapatan di masa depan, sehingga perhitungan ini lebih mencerminkan keadaan pasar daripada nilai intrinsik bisnis.
Baca juga: Economic Value of Equity (EVE): Pengertian, Rumus, dan Cara Hitungnya
Pengaturan waktu
Anda bisa menghitung market value sebuah bisnis dengan mencari harga saham saat ini dan mengalikannya dengan jumlah saham yang beredar.
Ini membuat angka tersebut menjadi cerminan akurat dari market value bisnis saat ini. Investor bisa mendapatkan akses ke perhitungan nilai pasar terkini dan mendasarkan keputusan mereka pada angka-angka ini.
Perhitungan book value melibatkan konsultasi laporan triwulanan bisnis untuk menentukan total aset dan kewajiban. Angka-angka ini bisa jadi sudah ketinggalan zaman jika Anda melakukan perhitungan sebelum laporan triwulanan yang baru dirilis.
Sebuah bisnis dapat mengambil utang baru dan memiliki aset yang terdepresiasi secara signifikan selama waktu tersebut, yang dapat menyulitkan untuk menilai book value pada waktu-waktu tertentu.
Aksesibilitas
Harga saham perusahaan publik dan jumlah saham yang beredar adalah data yang mudah diakses yang dapat diakses siapa saja. Anda bisa menggunakan informasi ini untuk menghitung nilai pasar kapan saja.
Perhitungan market value dapat memberi Anda pemahaman yang jelas tentang kapitalisasi pasar suatu bisnis, tetapi mungkin tidak memiliki hubungan yang kuat dengan nilai dasar perusahaan.
Perhitungan book value memerlukan laporan keuangan triwulanan suatu bisnis, yang biasanya sudah tersedia untuk pemegang saham.
Perusahaan menghitung total aset dan kewajiban mereka menggunakan rumus akuntansi, yang bisa jadi rumit.
Misalnya, perusahaan mungkin memiliki aset yang terdepresiasi dari waktu ke waktu, yang menyebabkan perubahan book value mereka. Hal ini dapat membuat penghitungan book value yang akurat menjadi lebih sulit.
Baca juga: Gross Merchandise Value (GMV): Pengertian, Rumus, dan Contoh Penghitungannya
Akurasi
Perhitungan market value secara akurat menampilkan nilai total saham yang beredar dari sebuah bisnis, tetapi tidak selalu memberikan wawasan yang akurat tentang nilai sebenarnya dari sebuah bisnis.
Harga saham dapat meningkat secara signifikan berdasarkan sentimen investor, kondisi pasar, dan antisipasi pendapatan di masa depan.
Harga saham tidak selalu mencerminkan nilai sebenarnya dari sebuah bisnis, karena harga saham dapat berubah dengan cepat dan tidak memperhitungkan aset yang mendasarinya.
Perhitungan book value menunjukkan nilai bisnis berdasarkan aset dan kewajiban yang mendasarinya, tetapi perhitungan ini membutuhkan penentuan nilai aset dan kewajiban yang akurat.
Beberapa aset, seperti kekayaan intelektual atau pengetahuan karyawan, bisa jadi sulit untuk dinilai. Hal ini dapat membuat book value menjadi kurang berguna untuk memperkirakan nilai perusahaan teknologi.
Perusahaan dapat menggunakan metode akuntansi kreatif untuk menggelembungkan aset dan menyamarkan liabilitas, yang dapat menurunkan keakuratan penghitungan book value.
Tujuan
Investor menggunakan perhitungan kapitalisasi pasar untuk menilai ukuran dan nilai bisnis. Perusahaan dengan kapitalisasi pasar kecil mungkin memiliki potensi pertumbuhan yang lebih besar daripada bisnis yang lebih besar.
Membandingkan market value dua bisnis dapat membantu investor memutuskan bisnis mana yang akan tumbuh lebih cepat.
Anda bisa membandingkan nilai pasar dengan penilaian lain untuk menilai nilai bisnis dengan cara yang berbeda, book value juga membantu investor memutuskan untuk membeli saham dalam sebuah bisnis.
Mereka dapat membandingkan book value dengan market value untuk mencari peluang investasi, seperti bisnis yang secara fundamental kuat yang memiliki harga saham yang tertekan untuk sementara.
Pemberi pinjaman dapat menggunakan perhitungan book value untuk memutuskan berapa banyak uang yang akan dipinjamkan kepada sebuah bisnis dan untuk menentukan suku bunga.
Bisnis dengan book value positif dapat memperoleh pinjaman dengan bunga yang lebih rendah karena memiliki risiko yang lebih rendah bagi kreditur.
Baca juga: Pengertian Value at Risk (VaR), Rumus, dan Metode Penghitungannya
Membandingkan Book Value dan Market Value
Membandingkan book value dan market value dapat membantu investor mendapatkan wawasan tentang nilai bisnis.
Berikut beberapa skenario untuk mempertimbangkan perbedaan antara nilai pasar dan nilai buku:
Ketika book value lebih besar dari market value
Jika sebuah bisnis memiliki book value lebih besar dari market valuenya, ini bisa menjadi peluang untuk membeli saham di perusahaan yang undervalued.
Biasanya, nilai pasar sebuah bisnis lebih tinggi daripada book valuenya, sehingga book value yang lebih tinggi dapat mengindikasikan bahwa investor kehilangan kepercayaan pada bisnis tersebut.
Jika investor mengantisipasi bahwa pendapatan masa depan suatu bisnis akan turun, dan laporan triwulanan berikutnya mungkin menunjukkan book value yang lebih rendah, nillai pasar dapat turun dengan cepat.
Ketika market value lebih besar dari book value
Sebagian besar bisnis memiliki market value yang lebih tinggi dari book valuenya. Investor mungkin mengantisipasi pertumbuhan pendapatan di masa depan atau perkembangan baru, sehingga semakin banyak investor yang membeli saham, market value akan naik.
Dengan mengantisipasi pertumbuhan di masa depan, investor dapat membeli saham bisnis sebelum mencapai potensi penuhnya, sehingga dapat menghasilkan keuntungan yang signifikan.
Bila kapitalisasi pasar sebuah bisnis jauh lebih tinggi daripada book valuenya, ini bisa mengindikasikan bahwa pasar menilai perusahaan terlalu tinggi dan harga sahamnya mungkin akan terkoreksi.
Baca juga: Terminal Value: Pengertian, Cara Hitung, dan Manfaatnya
Pada Intinya…
Mengetahui cara hitung dan perbedaan market value dan book value dalam sebuah bisnis adalah suatu kewajiban jika Anda adalah pemilik bisnis atau investor di pasar saham.
Dua konsep ini merupakan fundamental yang harus Anda pahami jika Anda ingin sukses di dunia investasi dan bisnis.
Meskipun terlihat sederhana, menghitung nilai pasar dan nilai buku dalam sebuah bisnis bukanlah perkara mudah, ada banyak hal yang harus Anda perhatikan untuk memastikan bahwa Anda berinvestasi di bisnis yang tepat.
Selain itu, jika Anda adalah pemilik bisnis, Anda bisa menggunakan tools modern seperti software akuntansi Kledo untuk memudahkan Anda dalam menghitung dan memantau valuasi dari bisnis Anda berdasarkan aset yang bisnis Anda miliki.
Dengan menggunakan Kledo, Anda bisa dengan mudah mendapatkan solusi akuntansi yang terintegrasi dengan manajemen persediaan, manajemen aset, sampai membuat laporan keuangan dengan instan dalam beberapa klik.
Jika Anda tertarik, Anda bisa mencoba menggunakan Kledo secara gratis selama 14 hari atau selamanya melalui tautan ini.
- Market Value dan Book Value: Definisi, Perbedaan, dan Rumusnya - 10 Maret 2025
- Manajemen Pengadaan: Pengertian, Manfaat, dan Tips Mengelolanya - 7 Maret 2025
- Kapitalisasi Aset: Pengertian, Komponen, Manfaat, dan Tantangan - 6 Maret 2025