Book Value of Equity (BVE) atau nilai buku dari ekuitas adalah hasil residual yang diterima oleh pemegang saham biasa sebuah perusahaan jika seluruh aset neraca perusahaan tersebut dilikuidasi.
Sebagai perbandingan, nilai pasar sebuah ekuitas mengacu pada seberapa besar nilai ekuitas perusahaan berdasarkan harga terakhir yang dibayarkan untuk setiap saham biasa dan jumlah saham yang beredar.
Nilai buku atau book value sendiri adalah jumlah yang secara teoritis akan diterima investor jika semua kewajiban perusahaan dikurangi dengan semua aset perusahaan; ini menyisakan jumlah residu yang tersedia untuk dibagikan kepada investor.
Konsep ini digunakan untuk menetapkan jumlah minimum yang seharusnya menjadi nilai sebuah bisnis, yang dapat dianggap sebagai harga terendah di mana jumlah total sahamnya diperdagangkan.
Pada artikel kali ini, kita akan mengetahui cara menghitung book value of equity (BVE), beserta contoh kasus, dan kjuga kalkulator yang bisa Anda gunakan secara gratis.
Cara Menghitung Book Value of Equity (BVE)
Book value of equity (BVE), atau “Nilai Ekuitas Pemegang Saham”, adalah jumlah uang tunai yang tersisa setelah aset perusahaan dijual dan jika kewajiban yang ada dibayarkan dengan hasil penjualan.
Untuk menghitung book value of equity perusahaan, langkah pertama yang harus dilakukan adalah mengumpulkan data neraca yang diperlukan dari laporan keuangan terakhir perusahaan.
Sesuai namanya, book value of equity mewakili nilai ekuitas perusahaan menurut pembukuannya (yaitu laporan keuangan perusahaan, khususnya neraca).
Secara teori, nilai ini harus mewakili jumlah nilai yang tersisa bagi pemegang saham biasa jika semua aset perusahaan dijual untuk melunasi kewajiban utang yang ada.
Rumus Book Value of Equity (BVE)
Rumus book value of equity sama dengan selisih antara total aset dan total kewajiban perusahaan:
BVE = Total Aset – Total Kewajiban
Dimana:
- Total Aset = Aset Lancar + Aset Tidak Lancar
- Total Kewajiban = Kewajiban Lancar + Kewajiban Tidak Lancar
Baca juga: Profitability Index: Cara Hitung, Kalkulator, dan Contoh Kasusnya
Kalkulator Penghitungan Book Value of Equity (BVE) Gratis
Kalkulator Book Value of Equity (BVE)
Hasil Perhitungan:
Contoh Kasus dalam Perhitungan BVE
Sebagai contoh, anggap saja sebuah perusahaan memiliki saldo total aset sebesar 60 milyar dan total kewajiban sebesar 40 milyar.
Book value of equity akan dihitung dengan mengurangi 40 milyar dalam bentuk kewajiban dari 60 milyar dalam bentuk aset, atau 20 milyar.
book value of equity (BVE) = 60 milyar – 40 milyar = 20 milyar
Jika perusahaan dilikuidasi dan kemudian melunasi semua kewajibannya, jumlah yang tersisa untuk pemegang saham biasa akan bernilai 20 milyar.
Apa Saja Komponen-Komponen dalam Book Value of Equity?
1. Saham biasa dan tambahan modal disetor
Pada bagian selanjutnya, kita akan membahas bagian-bagian utama yang membentuk bagian ekuitas di neraca.
Item baris pertama adalah “saham siasa dan tambahan modal disetor” atau secara luas disebut Common Stock and Additional Paid-In Capital (APIC).
- Saham Biasa ➝ Saham biasa mengacu pada modal ekuitas yang diterbitkan di masa lalu, dicatat pada nilai nominal saham (nilai satu lembar saham biasa yang ditetapkan oleh perusahaan), sedangkan bagian APIC terkait dengan tambahan modal yang dibayarkan melebihi nilai nominal saham biasa yang diterbitkan.
- Tambahan Modal Disetor atau Agio Saham (APIC) ➝ APIC meningkat ketika perusahaan memutuskan untuk menerbitkan lebih banyak saham (mis. penawaran sekunder) dan menurun ketika membeli kembali saham (mis. pembelian kembali saham).
Baca juga: Book To Bill Ratio: Pengertian, Rumus, Contoh Kasusnya
2. Laba ditahan
Pada item baris berikutnya, “Laba Ditahan” mengacu pada bagian dari laba bersih (yaitu laba bersih) yang ditahan oleh perusahaan, daripada dikeluarkan dalam bentuk dividen.
Ketika perusahaan menghasilkan laba bersih positif, tim manajemen memiliki keputusan diskresioner untuk melakukan keduanya:
- Aktivitas Reinvestasi ➝ Menginvestasikan kembali ke dalam Operasi Bisnis (NWC, Capex)
- Penerbitan Saham ➝ Membagikan Dividen Biasa atau Dividen Preferen kepada Pemegang Saham Ekuitas
Untuk perusahaan dengan pertumbuhan yang tinggi, kemungkinan besar laba akan digunakan untuk diinvestasikan kembali dalam rencana ekspansi yang sedang berlangsung.
Namun untuk perusahaan dengan pertumbuhan rendah dengan opsi terbatas untuk investasi ulang, mengembalikan modal kepada pemegang ekuitas dengan menerbitkan dividen berpotensi menjadi pilihan yang lebih baik (dibandingkan dengan berinvestasi dalam proyek berisiko tinggi dan tidak pasti).
Jika sebuah perusahaan secara konsisten berkinerja baik dari sudut pandang profitabilitas dan memutuskan untuk menginvestasikan kembali pertumbuhannya saat ini, saldo laba ditahan akan semakin terakumulasi dari waktu ke waktu.
Bagi investor, laba ditahan dapat menjadi proksi yang berguna untuk lintasan pertumbuhan perusahaan (dan pengembalian modal kepada pemegang saham).
3. Saham treasuri
Selanjutnya, item baris “Saham Treasuri” menangkap nilai saham yang dibeli kembali yang sebelumnya beredar dan tersedia untuk diperdagangkan di pasar terbuka.
Setelah pembelian kembali, saham tersebut secara efektif telah ditarik kembali dan jumlah saham yang beredar berkurang.
Ketika perusahaan membagikan dividen, saham-saham ini tidak diperhitungkan. Saham yang dibeli kembali tidak diperhitungkan saat menghitung EPS dasar atau EPS dilusian.
Saham treasuri dinyatakan sebagai angka negatif karena saham yang dibeli kembali mengurangi nilai ekuitas perusahaan di neraca.
4. Penghasilan Komprehensif Lain
Akhirnya, item baris “Penghasilan Komprehensif Lain” dapat berisi berbagai macam pendapatan, beban, atau keuntungan / kerugian yang belum muncul di laporan laba rugi (yaitu yang belum direalisasikan).
Pos-pos yang sering dikelompokkan ke dalam kategori Penghasilan Komprehensif Lain atau other comprehensive income (OCI)berasal dari investasi dalam sekuritas, obligasi pemerintah, lindung nilai valuta asing (FX), pensiun, dan pos-pos lain-lain.
Baca juga: Retention Ratio: Rumus, Contoh Kasus, dan Kalkulator Gratis
Book Value of Equity vs Market Value of Equity: Apa Perbedaannya?
BVE adalah ukuran nilai historis, sedangkan market value mencerminkan harga yang saat ini bersedia dibayar oleh investor.
Biasanya, nilai pasar hampir selalu melebihi book value of equity, kecuali dalam keadaan yang tidak biasa.
Salah satu metode umum untuk membandingkan BEV dengan market value of equity: adalah rasio harga terhadap nilai buku, atau dikenal sebagai rasio P/B.
Bagi para value investor, rasio P/B yang lebih rendah sering kali digunakan untuk menyaring investasi potensial yang undervalued.
Price to Book Ratio (P/B) = Kapitalisasi Pasar ÷ Book Value of Equity (BVE)
Meskipun nilai pasar memperhitungkan sentimen investor mengenai pertumbuhan dan potensi laba perusahaan, nilai buku adalah ukuran historis yang digunakan untuk tujuan akuntansi (dan untuk konsistensi serta standarisasi di semua perusahaan)
Book value of equity adalah nilai bersih dari total aset yang berhak diperoleh pemegang saham biasa dalam skenario likuidasi.
Namun, nilai pasar ekuitas berasal dari harga riil per lembar saham yang dibayarkan di pasar pada tanggal perdagangan terakhir ekuitas perusahaan.
Baca juga: Market Value dan Book Value: Definisi, Perbedaan, dan Rumusnya
Apakah Market Value Bisa Lebih Kecil dari Book Value of Equity?
Meskipun masuk akal bagi perusahaan untuk diperdagangkan dengan nilai pasar di bawah nilai bukunya, hal ini jarang terjadi (dan tidak selalu menunjukkan peluang beli).
Ingatlah bahwa pasar bersifat forward-looking dan nilai pasar bergantung pada pandangan investor terhadap perusahaan (dan industri).
Jika nilai pasar ekuitas perusahaan lebih rendah dari book value of equitynya, pasar pada dasarnya mengatakan bahwa perusahaan tersebut tidak sebanding dengan nilai yang tercatat di pembukuannya – yang tidak mungkin terjadi tanpa alasan dan perlu Anda dikhawatirkan (misalnya masalah internal, salah urus, kondisi ekonomi yang buruk).
Namun secara umum, sebagian besar perusahaan yang diperkirakan akan tumbuh dan menghasilkan laba yang lebih tinggi di masa depan akan memiliki book value of equity yang lebih kecil dari kapitalisasi pasarnya.
Nilai ekuitas yang tercatat di pembukuan secara signifikan lebih rendah dari nilai pasar dalam banyak kasus.
Misalnya, book value of equity pemegang saham Apple bernilai sekitar $64,3 miliar pada pengajuan 10-Q terbarunya pada tahun 2021.
Namun, nilai pasar ekuitas Apple lebih dari $ 2 triliun pada tahun 2021.
Secara umum, semakin optimis prospek perusahaan, semakin jauh book value of equity dan nilai pasar ekuitas akan berbeda satu sama lain.
Dari perspektif yang berlawanan, semakin tidak menjanjikan pertumbuhan masa depan dan peluang keuntungan, semakin banyak nilai buku dan nilai pasar ekuitas akan menyatu.
Baca juga: Berry Ratio: Rumus, Kalkulator, dan Contoh Kasusnya
Masalah dengan Penggunan Book Value of Equity
Konsep BEV tidak sepenuhnya valid, karena tidak memperhitungkan aset dan kewajiban yang tidak terdokumentasi, dan juga mengasumsikan bahwa nilai pasar aset dan kewajiban sesuai dengan nilai tercatatnya, yang belum tentu demikian.
Banyak aset jangka panjang, seperti tanah dan bangunan, tidak dinilai kembali ke nilai wajarnya dalam neraca entitas pelaporan, melainkan dicatat pada biaya perolehan.
Berbagai Metode dalam Menghitung Book Value of Equity
Ada beberapa variasi cara menghitung BEV, yang disebutkan di bawah ini. Semua metode ini adalah pendekatan klasik, pendekatan yang disesuaikan dengan waktu, pendekatan kelangsungan usaha, dan pendekatan kebangkrutan:
- Pendekatan klasik. Di bawah pendekatan klasik, cukup kurangi kewajiban dari aset untuk mendapatkan nilai buku, seperti yang kita bahas dalam artikel ini.
- Pendekatan time-adjusted. Dalam pendekatan yang disesuaikan dengan waktu, aset bernilai lebih rendah jika harus dilikuidasi dalam jangka pendek, dan bernilai lebih tinggi jika penjual dapat memaksimalkan harga jual dalam jangka panjang. Dengan demikian, evaluasi aset berdasarkan nilai likuidasi jangka panjangnya, bukan pada harga jualnya saat ini.
- Pendekatan kelangsungan usaha. Di bawah pendekatan going concern, jika sebuah bisnis diasumsikan sebagai bisnis yang berkelanjutan dalam jangka panjang, asetnya bernilai lebih tinggi, karena digunakan untuk menghasilkan lebih banyak bisnis.
- Bankruptcy approach. Jika sebuah bisnis dalam proses kebangkrutan, bisnis tersebut mungkin dapat menegosiasikan jumlah pembayaran yang lebih rendah atas semua kewajiban yang belum dilunasi, dan mungkin dapat mengakhiri beberapa kontrak yang jika tidak, akan mengakibatkan timbulnya kewajiban tambahan dari waktu ke waktu. Namun, kebangkrutan hampir selalu menghilangkan semua ekuitas, sehingga tidak ada nilai buku sisa yang harus dibayarkan kepada investor.
Baca juga: Quality of Earnings (QoE) Ratio: Cara Hitung dan Kalkulatornya
Pada Intinya…
Book Value of Equity (BVE) adalah ukuran penting dalam dunia keuangan dan akuntansi yang menunjukkan nilai bersih aset perusahaan setelah dikurangi semua kewajiban.
Nilai ini mencerminkan seberapa besar kekayaan perusahaan yang secara teoritis tersedia bagi pemegang saham biasa dalam kondisi likuidasi.
Rumus dasarnya cukup sederhana, yaitu BVE = Total Aset – Total Kewajiban, namun untuk mendapatkan hasil yang akurat dibutuhkan data yang lengkap dan mutakhir dari laporan neraca.
Perhitungan BVE melibatkan komponen-komponen penting dalam struktur ekuitas seperti saham biasa, laba ditahan, saham treasuri, hingga penghasilan komprehensif lain.
Dalam praktiknya, perbedaan antara nilai buku dan nilai pasar ekuitas bisa signifikan, terutama untuk perusahaan yang memiliki prospek pertumbuhan tinggi.
Oleh karena itu, BVE bukan hanya angka statis dalam laporan keuangan, tetapi juga cerminan dari strategi bisnis, struktur modal, dan performa perusahaan dalam jangka panjang.
Untuk mempermudah proses pencatatan dan pelaporan keuangan termasuk menghitung BVE secara akurat dan cepat, penggunaan software akuntansi seperti Kledo sangat direkomendasikan.
Kledo membantu perusahaan mencatat transaksi secara otomatis, menyusun laporan neraca secara real-time, serta mengelola data aset dan kewajiban secara terintegrasi.
Dengan demikian, proses perhitungan BVE tidak hanya menjadi lebih mudah dan efisien, tetapi juga lebih minim risiko kesalahan manusia dalam pencatatan manual.
Jika tertarik Anda bisa mencoba menggunakan Kledo secara gratis selama 14 hari atau selamanya melalui tautan ini.
- Book Value of Equity (BEV): Rumus, Kalkulator, dan Contohnya - 30 April 2025
- Net Present Value: Rumus, Kalkulator, dan Cara Hitungnya - 30 April 2025
- Profitability Index: Cara Hitung, Kalkulator, dan Contoh Kasusnya - 29 April 2025